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「东方基金」余额接近8.8万亿同业存单,近40%认购不足

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本报记者叶麦穗在广州报道

3月,同业存单余额开始快速反弹。

数据显示,截至3月21日,同业存单余额已接近8.8万亿元,创下新纪录。

随着同业存单供应量的增加,认购不足的情况再次出现,个别银行的认购率甚至只有10%。

银行间存单认购量下降

同业存单是接受存款金融机构在全国银行间市场发行的入账定期存单,其投资交易主体是全国银行间同业拆借市场、基金管理公司和基金产品的成员。存款类金融机构可在当年发行备案额度内自行确定每张同业存单的发行金额和期限,但单次发行金额不得低于5000万元人民币。同业存单的期限不得超过一年,一般为一个月、三个月、六个月、九个月和一年。

自3月以来,银行间存款证的发行继续加快。根据Flush (300033)的数据,截至本月21日,银行间定期存单的发行规模已达2.05万亿元,大大超过1月份1.48亿元、2月份1.56亿元的发行规模。华南某农村商业银行金融市场部负责人表示,近期同期存款发行在进入3月后突然量变大,主要是各银行利用一个平台期内的当期发行利率关注发行,正好满足了季末的资金需求,也说明银行债务方压力不小。

由于发行量较高,今年银行间存单发行量已超过到期日,推高了股票规模。随着同业存单供应量大幅增加,同业存单开始供大于求,认购不足现象频频出现。

比如3月20日,鄂尔多斯银行发行了2018年鄂尔多斯银行第008期同业存单,债券期限6个月,参考收益率5.1%。计划发行5亿元人民币。福电银行2018年第13期同业存单原计划发行5亿元,实际发行1.1亿元。邯郸银行2018年第035期同业存单原计划发行5亿元,实际只发行了1亿元。宝商银行2018年同业存单计划10亿元,实际1.5亿元。

而这些只是冰山一角。更夸张的是,杭州银行2018年(600926)第026号同业存单,债券期限一个月,参考收益率4.75%,计划10亿元,实际10亿元,仅为原计划的1/10。此外,兴业银行、民生银行、广发银行、贵阳银行(601997)、柳州银行、恒丰银行等多家银行也存在同业存单认购不足的问题。

数据显示,今年以来,共发行银行间定期存单5532张,其中未足额认购2142张,占比38.7%,接近40%。从期限来看,期限半年以上的同业存单认购率不足比例较高,达到59.3%,说明长期资金利率可能变化较大,机构态度比较犹豫。

据《21世纪经济报道》记者统计,3月份以来发行的同业存单中,多数为半年期,少数银行发行了一年期产品,参考收益率集中在4.60%-5.20%之间。

银行间存单发行或存款压力

至于未来同业存单的发展,大部分机构认为未来会继续有压力。

万联证券研究所副所长方莉萍在接受《21世纪经济报道》采访时表示,近期银行间市场银行间存单的做空是银行在金融去杠杆政策指导下调整资产负债结构、加强流动性管理的结果。

为了引导金融机构做好流动性管理工作,从今年一季度开始,央行将一年内资产超过5000亿元的银行发行的银行间定期存单纳入MPA银行间负债比例指标进行考核,导致银行调整自身负债结构,影响银行间定期存单发行规模。与此同时,银行存款已经流失。央行公布的数据显示,2月份人民币存款减少3011亿元,同比减少2.61万亿元。债务方资金短缺,银行不得不在资产方调整自己的机构,认购同业存单的意愿自然下降。

方莉萍认为,经过一段时间的调整和过渡,当银行的资产负债结构适应新的评估标准时,许多银行的存单认购率低于10%的情况将得到缓解。但由于中央政府引导金融去杠杆的坚定决心,在防止资本闲置、引导资本进入实体经济的政策导向下,金融机构对同业存单的认购意愿将整体下降。

“今年以来,全市场银行存单存量突破8.7万亿元,也创历史新高。可以看出,银行债务方面的压力仍然很大,极其不稳定。近年来,中小银行,特别是一些城市商业银行和农业协会,通过银行间负债实现了快速的资产扩张。随着监管的收紧,零售存款扩张缓慢,但更依赖银行间存款和存单,但缺乏竞争力。同时,银行业新的流动性规定和新的资产管理规定对银行和公共资金投资银行间存单的要求更加严格。所以这类银行未来的存单募集还是会非常困难的。”深圳某基金公司的基金经理也认为,未来同业存单仍将面临巨大挑战。

随着监管的收紧,大多数银行对银行间存单变得谨慎起来。因此,作为主要同业存单的兴业银行和浦发银行都发表了降低同业存单规模的意见。兴业银行近日公布2018年同业存单发行计划,拟申报同业存单年度额度6800亿元,较2017年9000亿元大幅下降2200亿元。今年,浦发银行同业存单发行额度降至7000亿元,比2017年计划发行9000亿元下降12.5%。这是该行自2014年以来首次削减配额。

然而,一些银行计划增加发行规模。例如,天津银行和哈尔滨银行分别从2017年的1200亿元和750亿元增加到2018年的1600亿元和1000亿元。

(编辑:李熠霖)


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